在近代国内外资本主义工商业刺激影响下，瑶族地区资本主义因素的萌芽具体表现在，木材经营方面，桂北一些林区，出现了一些拥有较多资本的木商，将瑶族地区山主、林农的杉木包买之后，将砍伐、拉山、架排、放运等一系列工序通过契约形式，一揽子包给一些贫苦瑶族林农。木商与林农之间没有封建依附关系，只有契约规定的雇佣与被雇佣关系。木商中以汉人居多，也有壮族、瑶族木商。上文提到陆荣廷的部属和一些地主、商人于光绪末年在金秀建立荣合、广源两个木材公司，及其后的荣新公司，即是汉族、壮族官僚地主和商人开的。贺县浩洞盘水旺于1930年在贺县黄田墟开木行，后又于1942年在八步开设木行。他是中国现代史上第一个经营木材生意的瑶族商人、资本家。盘水旺出身中农家庭，家里有两三冲林木，还租一部分地主的山地，出产的林木70%归自己，30%归山主。1930年他三十岁时，以自己的林木为资本，到黄田墟开了一个木行，出售杉木、木板、木皮，顾主主要是西湾平桂矿场。木行的木料起初是从自家的山上砍伐来的，后来也向农民收购林木，雇工运至黄田。他家木行生意很好，每墟能卖出一二百根，有时高达三百根，收入几十元大洋。盘水旺初至黄田，是租人家房子营业，规模也小。随着生意发展，规模扩大，自己起了两间铺房，不过即使到这时，他也未曾在黄田定居下来。1942年，盘水旺凭积累起来的资本到八步开了一家木行，并以一百多挑谷子的钱（以每挑五元大洋计，约合五百余元大洋）购买了一块地，建造房子，搬到这里定居。他的八步木行主要从附近购进木料，也从汉族木商由瑶山收购的木材中购进木料。向汉商批购，每次都在100条左右，价值相当七八十挑谷子，这100多条杉木，只需半个月左右就转卖完，营业额较大。盘水旺经营木材生意，雇请工人搬运木料，付给工人工资。从浩洞及黄田附近其他瑶山砍伐、搬运木料，视距离远近，每人每次工资4-6毫不等。盘水旺与他们之间无封建依附关系，只是雇佣与被雇佣关系，这是新的资本主义因素的生产关系。贺县新华瑶人赵有聪祖上靠种姜买田起家，他本人民国初年任过“联治团”大队长，除政治上有一定势力和占有一定数量的土地外，民国二十年（1931年）左右开始贩运杉木。木料一部分是自己的，一部分从附近瑶山购进。木材主要卖给新路锡矿。赵有聪在这一过程中很少参加农业生产和砍运木料的工作，而是将自己的杉木或买来的杉木包给邻近一些贫苦瑶人或汉人砍伐、运输。他自己则坐在新路筹划如何雇人砍运木料和卖木。雇来的人都是成批的，每批四五人，多达十余人。雇工时间五六天一次，一月至少雇一两次。杉木砍倒并运至新路，大杉木每人给一串钱，小的给五六毫子。而售价大的四五元，小的两三元。其与工人建立的也是一种新式的雇佣与被雇佣的关系。