上海民国初期的月份牌年画还没摆脱为洋商作广告的框架。当时上海彩印画片厂商不仅有著名的商务印书馆和中华书局，还有顺利印务局、饶福来、国华书局等。从收集到的作品看，可知其所印之月份牌，大部分是为外国烟草公司或保险公司作广告的赠品。而形式更近似民间年画，题材内容多翻印名家绘画。如民国十年（1921）上海商务印书馆为天祥洋行印制的一幅《乞巧图》，图中画临湖殿阁，梧桐芭蕉，玉砌雕栏；十个衣装华丽、容貌秀美的古装仕女或焚香礼拜双星，或面对银河乞巧，或手持纨扇仰视天空祷告，或在品箫，或在赏景。图下署“实父仇英制”。画面两边，印有中西历日表，上有“上海英商天祥洋行”，下有经理火灾保险和布匹等货的广告细目。